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詬病頗多 才府玻璃三度闖A能圓夢嗎

更新时间:2021-11-25

  www.br7q0.cn!歷經取消審核、暫緩表決之後,浙江才府玻璃股份有限公司(以下簡稱“才府玻璃”)在11月11日迎來第三次上會機會,屆時公司能否叩開資本市場的大門,答案也將揭曉。需要指出的是,三度闖A之下,才府玻璃也有不少槽點,其中公司2020年凈利下滑、毛利率逐年走低等情況就備受市場詬病。

  根據證監會官網披露的消息顯示,第十八屆發行審核委員會定於11月11日召開2021年第121次發行審核委員會工作會議,審核才府玻璃首發事項。

  招股書顯示,才府玻璃主營業務為日用玻璃包裝容器的研發、生産與銷售,公司的主要産品包括玻璃瓶罐和玻璃器皿兩大類,其中玻璃瓶罐包括酒水瓶、食品調味品瓶等,玻璃器皿包括蠟燭杯、組培容器等。

  值得一提的是,才府玻璃已是資本市場上的老面孔,早在2017年公司便開始衝擊IPO,彼時擬登陸滬市主機板。排隊近兩年時間,才府玻璃被安排在2019年6月6日上會,不過公司卻在審核前夕撤回了申報材料,公司IPO終止。

  2020年,才府玻璃重啟IPO,將目光轉至深市主機板,不過此次IPO之旅也並不順利。今年9月16日,才府玻璃被安排上會,但卻遭到了暫緩表決。

  如今,時隔近兩個月,才府玻璃再度迎考,公司能否闖關成功也成為了市場矚目的焦點。

  據了解,才府玻璃實際控制人為陳建剛、陳平安、王海紅,其中陳平安係陳建剛的父親,王海紅係陳建剛的配偶,三人直接和間接合計持有公司6980萬股股份,持股比例為92.33%。

  此次IPO,才府玻璃擬募資4.9億元,投向年産30萬噸玻璃包裝容器項目以及年産6萬噸玻璃包裝容器項目,分別擬投入募資額3.8億元、1.1億元。

  財務數據顯示,2018-2020年,才府玻璃實現營業收入分別約為4.54億元、5.38億元、5.97億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為8604.14萬元、7373.65萬元、6944.71萬元;對應實現扣非後歸屬凈利潤分別約為7409.99萬元、6946.3萬元、6398.88萬元。

  不難看出,才府玻璃無論是歸屬凈利潤還是扣非後歸屬凈利潤,2020年均出現一定程度的下滑。證券市場評論人布娜新對北京商報記者表示,IPO公司業績不穩定是監管層審核的重點,是行業因素導致還是自身經營問題,這需要企業重點説明。

  凈利下滑的背景下,才府玻璃還提示了存貨餘額較大以及應收賬款可能發生壞賬風險,而這些情況都可能對公司業績造成影響。

  具體來看,報告期各期末,才府玻璃的存貨賬面價值分別為6090.88萬元、1.61億元和1.41億元,佔流動資産的比例分別為24.08%、45.46%和39.71%,佔總資産的比重分別為9.93%、21.4%和17.98%。

  才府玻璃表示,與2018年相比,2019年和2020年公司存貨規模增長較快,主要係在此期間公司的才府5號窯爐,德惠1號窯爐、2號窯爐相繼投入使用,産能大幅提升,産量也隨之增加。如果公司産品未來銷路不暢,將會對經營業績産生不利影響。

  另外,報告期各期末,才府玻璃應收賬款賬面價值分別為9589.96萬元、1.2億元和1.34億元,佔各期末流動資産的比例分別為37.91%、34.08%和37.62%,佔總資産的比重分別為15.64%、16.05%和17.03%。

  據才府玻璃介紹,公司的主要産品是各類玻璃包裝容器,2018-2020年,公司主營業務毛利率分別為31%、29.17%和26.71%(主營業務成本中扣除運輸費後),處於逐年走低態勢。

  按主營業務分産品毛利率來看,才府玻璃兩大類産品毛利率也均處於走低態勢。其中,玻璃瓶罐2018-2020年毛利率分別為30.75%、29%、26.45%;玻璃器皿2018-2020年毛利率分別為39.25%、38.31%、中国科技人才大数据:广东总量第一“北上”这类人才多。38.07%。

  對於公司毛利率下滑的情況,才府玻璃表示,2020年疫情對公司的生産經營和財務狀況産生了一定的影響,才府1號窯爐提前進行了停産檢修,公司的産能利用率有所下降導致毛利率下降較多。

  另外,才府玻璃也提示風險稱,公司主要客戶往往有多家玻璃包裝容器供應商選擇比較,2017年以來在“供給側結構性改革”和“環保整治攻堅戰”持續推進和行業準入趨嚴的情況下,行業內技術落後、能耗大、規模小的企業被責令整改或者關停,2018年玻璃包裝容器的供給下降較大,隨著環保整治的逐步進行,效果逐漸顯現,2019年玻璃包裝容器的産量明顯上升,市場供需狀況出現變化,公司存在一定的降價壓力和議價風險,可能面臨價格下跌、毛利率降低、盈利能力下降的風險。

  針對相關問題,北京商報記者向才府玻璃方面發去採訪函,不過截至記者發稿,對方並未回復。

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